輝達股價反彈引發質疑

基金經理丹·奈爾斯對輝達公司試圖從週一的大幅股價下跌中恢復的嘗試表示懷疑，並警告稱，這家AI晶片巨頭的困境可能尚未結束。

在中國新創公司DeepSeek推出其開源大型語言模型後，輝達的股價暴跌16.9%。據報導，該模型僅用兩個月時間，耗資600萬美元開發——遠低於業界領導者通常的投資額。這一消息引發了人們對主要科技公司長期投入人工智慧的最新擔憂，給AI晶片領域的領導者輝達帶來了壓力。

奈爾斯投資管理公司創始人奈爾斯週二告訴CNBC：「沒有人質疑輝達在晶片領域的領先地位。」「真正的問題是，從預訓練到推理，不同的AI流程需要多少資本支出。」

在週一歷史性損失之後，輝達市值蒸發逾5950億美元——這是美國歷史上單日市值下跌幅度最大的一次——週二其股價反彈近9%。然而，奈爾斯仍然保持謹慎。

他告訴CNBC的Sri Jegarath和Chery Kang（在「Squawk Box Asia」節目中）：「我認為投資者應該非常小心，不要認為這是底部。」

奈爾斯認為，如果輝達的營收增長從目前的50%放緩到20-30%的區間，其股價可能會進一步下跌。雖然暫時的反彈是可能的，但他警告說，該股票仍然面臨相當大的下行風險。

輝達回應DeepSeek的挑戰
儘管市場反應強烈，輝達仍歡迎來自中國AI公司的競爭。公司發言人在給CNBC的一份聲明中將DeepSeek的R1模型描述為「令人印象深刻的AI開發」，這表明輝達仍然認為其GPU在不斷發展的AI領域中需求強勁。

微軟因素
除了輝達的表現之外，奈爾斯還關注DeepSeek的崛起可能會如何影響AI生態系統，尤其是微軟與OpenAI和輝達的關係。

微軟一直是OpenAI的主要財務支持者，已向ChatGPT的創造者投資近140億美元。作為最大的AI支出者和輝達最大的客戶之一，微軟對AI投資的態度至關重要。

然而，奈爾斯預測，微軟在AI上的資本支出（增長率為70-80%）可能會在6月份趨於平穩。

他指出：「最大的問題是投資回報率。」「到目前為止，他們還沒有看到回報，我們將拭目以待。」

隨著AI行業的不確定性依然存在，投資者們正密切關注輝達如何應對這些挑戰，以及最近的股價下跌是暫時的挫折還是長期調整的信號。