การฟื้นตัวของ Nvidia เผชิญกับความสงสัย

ผู้จัดการกองทุนแดน ไนล์ส ได้แสดงความสงสัยเกี่ยวกับความพยายามของ Nvidia ในการฟื้นตัวจากการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของหุ้นในวันจันทร์ โดยเตือนว่าปัญหาของยักษ์ใหญ่ด้านชิป AI อาจยังไม่จบ

หุ้นของ Nvidia ร่วงลง 16.9% หลังจากที่ DeepSeek สตาร์ทอัพของจีนเปิดตัวแบบจำลองภาษาขนาดใหญ่แบบโอเพ่นซอร์ส ซึ่งรายงานว่าพัฒนาขึ้นภายในเวลาเพียงสองเดือนด้วยงบประมาณ 6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นจำนวนเงินที่น้อยกว่าที่ผู้นำในอุตสาหกรรมมักจะลงทุนอย่างมาก การเปิดเผยนี้ได้จุดประกายความกังวลเกี่ยวกับการลงทุนทางการเงินระยะยาวของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ๆ ในปัญญาประดิษฐ์ ทำให้ Nvidia ซึ่งเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในด้านชิป AI ตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน

“ไม่มีใครตั้งคำถามต่อความเป็นผู้นำของ Nvidia ในด้านชิป” ไนล์ส ผู้ก่อตั้ง Niles Investment Management กล่าวกับ CNBC ในวันอังคาร “คำถามที่แท้จริงคือ การใช้จ่ายด้านเงินทุนมากแค่ไหนที่จำเป็นสำหรับกระบวนการ AI ที่แตกต่างกัน ตั้งแต่การฝึกอบรมเบื้องต้นไปจนถึงการอนุมาน”

หลังจากการขาดทุนครั้งประวัติศาสตร์ในวันจันทร์ ซึ่งทำให้มูลค่าตลาดหายไปกว่า 595 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการลดลงของมูลค่าตลาดในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯ หุ้นของ Nvidia ดีดตัวขึ้นเกือบ 9% ในวันอังคาร อย่างไรก็ตาม ไนล์สยังคงระมัดระวัง

“ฉันคิดว่านักลงทุนควรระมัดระวังอย่างมากเกี่ยวกับการคิดว่านี่คือจุดต่ำสุด” เขากล่าวกับ Sri Jegarath และ Chery Kang จาก CNBC ในรายการ “Squawk Box Asia”

ไนล์สเชื่อว่าหุ้นของ Nvidia อาจลดลงอีกหากการเติบโตของรายได้ชะลอตัวลงจากอัตราปัจจุบันที่ 50% ไปอยู่ที่ 20-30% แม้ว่าการดีดตัวขึ้นชั่วคราวจะเป็นไปได้ แต่เขาก็เตือนว่าหุ้นอาจยังคงเผชิญกับความเสี่ยงด้านลบอย่างมาก

Nvidia ตอบโต้ต่อความท้าทายของ DeepSeek
แม้จะมีปฏิกิริยาของตลาด แต่ Nvidia ก็ยินดีต้อนรับการแข่งขันจากบริษัท AI ของจีน ในแถลงการณ์ต่อ CNBC โฆษกของบริษัทอธิบายถึงแบบจำลอง R1 ของ DeepSeek ว่าเป็น “การพัฒนา AI ที่น่าประทับใจ” ซึ่งบ่งชี้ว่า Nvidia ยังคงเห็นความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับ GPU ในภูมิทัศน์ AI ที่กำลังพัฒนา

ปัจจัย Microsoft
นอกเหนือจากประสิทธิภาพของ Nvidia แล้ว ไนล์สยังติดตามว่าการเพิ่มขึ้นของ DeepSeek อาจส่งผลกระทบต่อระบบนิเวศ AI อย่างไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งความสัมพันธ์ระหว่าง Microsoft กับ OpenAI และ Nvidia

Microsoft เป็นผู้สนับสนุนทางการเงินหลักของ OpenAI โดยลงทุนเกือบ 14 พันล้านดอลลาร์ในผู้สร้าง ChatGPT ในฐานะหนึ่งในผู้ใช้จ่ายด้าน AI รายใหญ่ที่สุดและเป็นลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของ Nvidia วิธีการลงทุนใน AI ของ Microsoft นั้นมีความสำคัญ

อย่างไรก็ตาม ไนล์สคาดการณ์ว่าการใช้จ่ายด้านเงินทุนของ Microsoft ในด้าน AI ซึ่งเติบโตในอัตรา 70-80% อาจลดลงในเดือนมิถุนายน

“คำถามใหญ่คือผลตอบแทนจากการลงทุน” เขากล่าว “จนถึงตอนนี้พวกเขายังไม่เห็นผลตอบแทน และเราจะต้องดูว่าจะเกิดอะไรขึ้น”

เนื่องจากความไม่แน่นอนยังคงอยู่ในภาค AI นักลงทุนกำลังจับตาอย่างใกล้ชิดว่า Nvidia จะเอาชนะความท้าทายเหล่านี้อย่างไรและการลดลงของหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้เป็นสัญญาณของการถดถอยชั่วคราวหรือการปรับฐานระยะยาว