Het herstel van Nvidia wordt met scepsis bekeken

Beleggingsmanager Dan Niles betwijfelt het herstelvermogen van Nvidia na de aanzienlijke koersdaling van maandag en waarschuwt dat de problemen van de AI-chipgigant mogelijk nog niet voorbij zijn.

De aandelen van Nvidia daalden met 16,9% nadat de Chinese startup DeepSeek zijn open-source large language model onthulde, naar verluidt ontwikkeld in slechts twee maanden voor $6 miljoen - een bedrag dat aanzienlijk lager is dan wat toonaangevende bedrijven in de branche doorgaans investeren. Deze onthulling heeft nieuwe zorgen doen ontstaan over de lange termijn financiële verbintenis van grote technologiebedrijven aan kunstmatige intelligentie, waardoor er druk op Nvidia komt te staan, een dominante speler op het gebied van AI-chips.

“Niemand betwijfelt het leiderschap van Nvidia op het gebied van chips,” vertelde Niles, oprichter van Niles Investment Management, dinsdag aan CNBC. “De echte vraag is hoeveel kapitaaluitgaven nodig zijn voor verschillende AI-processen, van pre-training tot inference.”

Na het historische verlies van maandag, dat meer dan $595 miljard aan marktwaarde wegvaagde - de grootste daling van de marktkapitalisatie op één dag in de Amerikaanse geschiedenis - steeg het aandeel van Nvidia dinsdag bijna 9%. Niles blijft echter voorzichtig.

“Ik denk dat beleggers zeer voorzichtig moeten zijn met de aanname dat dit het dieptepunt is,” vertelde hij aan Sri Jegarath en Chery Kang van CNBC’s “Squawk Box Asia.”

Niles gelooft dat het aandeel van Nvidia verder zou kunnen dalen als de omzetgroei vertraagt van het huidige tempo van 50% tot een bereik van 20-30%. Hoewel een tijdelijk herstel mogelijk is, waarschuwt hij dat het aandeel nog steeds aanzienlijke neerwaartse risico's zou kunnen lopen.

Nvidia reageert op de uitdaging van DeepSeek
Ondanks de reactie van de markt, verwelkomde Nvidia de concurrentie van Chinese AI-bedrijven. In een verklaring aan CNBC omschreef een woordvoerder van het bedrijf het R1-model van DeepSeek als “een indrukwekkende AI-ontwikkeling,” wat suggereert dat Nvidia nog steeds een sterke vraag naar zijn GPU's ziet in het evoluerende AI-landschap.

De Microsoft-factor
Naast de prestaties van Nvidia houdt Niles ook in de gaten hoe de opkomst van DeepSeek het AI-ecosysteem zou kunnen beïnvloeden, met name de relatie tussen Microsoft en OpenAI en Nvidia.

Microsoft is een belangrijke financiële backer van OpenAI geweest en heeft bijna $14 miljard geïnvesteerd in de maker van ChatGPT. Als een van de grootste AI-uitgevers en Nvidia's grootste klant, is de aanpak van Microsoft ten aanzien van AI-investeringen cruciaal.

Niles voorspelt echter dat de kapitaaluitgaven van Microsoft voor AI, die met een snelheid van 70-80% zijn gegroeid, tegen juni zouden kunnen afvlakken.

“De grote vraag is het rendement op investering,” merkte hij op. “Tot nu toe hebben ze de opbrengst nog niet gezien, en we zullen moeten zien hoe dit zich ontwikkelt.”

Nu er onzekerheid heerst in de AI-sector, kijken beleggers nauwlettend hoe Nvidia deze uitdagingen aanpakt en of de recente koersdaling een tijdelijke tegenslag of een langdurige correctie aangeeft.