Le rebond de Nvidia suscite le scepticisme

Le gestionnaire de fonds Dan Niles a mis en doute la tentative de Nvidia de se remettre de la forte baisse de son action de lundi, prévenant que les problèmes du géant des puces d'IA pourraient ne pas être encore terminés.

Les actions de Nvidia ont chuté de 16,9 % après que la start-up chinoise DeepSeek a dévoilé son modèle linguistique large open source, apparemment développé en seulement deux mois pour 6 millions de dollars – un montant considérablement inférieur à ce que les leaders du secteur investissent généralement. Cette révélation a suscité de nouvelles inquiétudes concernant l'engagement financier à long terme des grandes entreprises technologiques envers l'intelligence artificielle, faisant pression sur Nvidia, un acteur dominant des puces d'IA.

« Personne ne remet en question le leadership de Nvidia en matière de puces », a déclaré Niles, fondateur de Niles Investment Management, à CNBC mardi. « La vraie question est de savoir combien de dépenses d'investissement sont nécessaires pour les différents processus d'IA, de la pré-formation à l'inférence. »

À la suite de la perte historique de lundi, qui a effacé plus de 595 milliards de dollars de capitalisation boursière – la plus forte baisse de capitalisation boursière en une seule journée de l'histoire des États-Unis – l'action Nvidia a rebondi de près de 9 % mardi. Cependant, Niles reste prudent.

« Je pense que les investisseurs devraient être très prudents quant à l'hypothèse que c'est le plus bas », a-t-il déclaré à Sri Jegarath et Chery Kang de CNBC sur « Squawk Box Asia ».

Niles estime que l'action Nvidia pourrait encore baisser si la croissance des revenus ralentit, passant de son rythme actuel de 50 % à une fourchette de 20 à 30 %. Bien qu'un rebond temporaire soit possible, il avertit que l'action pourrait toujours être confrontée à des risques baissiers considérables.

Nvidia répond au défi de DeepSeek
Malgré la réaction du marché, Nvidia a salué la concurrence des entreprises chinoises d'IA. Dans une déclaration à CNBC, un porte-parole de la société a qualifié le modèle R1 de DeepSeek de « développement IA impressionnant », suggérant que Nvidia voit toujours une forte demande pour ses GPU dans le paysage de l'IA en évolution.

Le facteur Microsoft
Au-delà des performances de Nvidia, Niles surveille également la façon dont l'essor de DeepSeek pourrait affecter l'écosystème de l'IA, en particulier la relation entre Microsoft, OpenAI et Nvidia.

Microsoft a été un bailleur de fonds clé d'OpenAI, investissant près de 14 milliards de dollars dans le créateur de ChatGPT. En tant que l'un des plus gros investisseurs en IA et le plus gros client de Nvidia, l'approche de Microsoft en matière d'investissement dans l'IA est cruciale.

Cependant, Niles prédit que les dépenses d'investissement de Microsoft en IA, qui ont augmenté à des taux de 70 à 80 %, pourraient se stabiliser d'ici juin.

« La grande question est le retour sur investissement », a-t-il fait remarquer. « Jusqu'à présent, ils n'ont pas vu de résultat, et nous devrons voir comment cela se déroulera. »

Alors que l'incertitude persiste dans le secteur de l'IA, les investisseurs suivent de près la manière dont Nvidia relève ces défis et si la récente baisse des actions signale un revers temporaire ou une correction à plus long terme.